在全球汽车产业面临严峻挑战的背景下，吉利汽车的业绩依然逆势大增。

8月18日，吉利汽车控股有限公司（HK.0175）发布2021年上半年财报。数据显示，报告期内，公司实现营收达450.3亿元，同比增长22%；扣除股份支付的股东应占溢利30.2亿元，同比增长31%；股东应占溢利23.8亿元，同比增长4%；净利润为24.1亿元，同比增长4%。

在全球新冠疫情持续蔓延、芯片短缺、原材料上涨等多重压力下，吉利汽车加快转型升级步伐，利润结构呈多元化趋势，现金流管理稳健，资本结构优良，赢得了资本市场的认可。

截至8月19日11点32分，吉利汽车股价增长1.9%至26.750港元。

量价齐升推动品牌向上

2021年，吉利汽车全面从“精品车3.0时代”迈入“4.0全面架构体系造车时代”，通过CMA世界级模块化架构体系深度参与汽车市场竞争。随着车型结构的进一步优化，和产品竞争力的持续提升，今年上半年，4.0时代车型销量取得显著增长。

根据官方披露的数据，2021年1-6月，吉利汽车实现总销量630237辆，同比上升约19%。累计排名中国乘用车市场第三，比去年同期上升一名，市占率6.3%。

2021年1-6月，领克汽车累计销量107873辆，同比劲增97%。上市五年以来，其在华累计销量突破55万辆，实现了中国高端汽车品牌的发展突破。今年以来，领克陆续推出02 Hatchback和05 PHEV等多款新车型，进一步了丰富产品序列，满足年轻新能源汽车消费者的个性需求。

值得一提的是，领克的全球化战略也取得初步成果，在荷兰、德国、比利时、瑞典等国实现了终端交付。2021年1-6月，领克汽车出口至欧洲市场的发运量为3646辆。在欧洲，领克采用“订阅制”商业模式，用户可选择长租/短租/购买；目前已有超过15000位用户成为该品牌“订阅制”的会员。

7月20日，吉利汽车正式发布“吉利品牌CMA高端系列”，并命名“中国星”。包含星瑞、星越S、星越L三款产品在内的“中国星”车型1-7月累计销量达95465辆。其中“中国星·旗舰家轿”星瑞持续保持月销破万态势，上市9个月累计销量近10万辆；“中国星·旗舰SUV”星越L上市不到一个月订单超过3万台。

在新能源领域，2021年上半年，吉利汽车纯电动车和插电混动车型销量同比大增189%，至22033辆。全新高端智能纯电品牌极氪汽车的首款车型极氪001预定超出预期，2021年可交付定单已经售罄。据官方介绍，极氪001大定平均订单金额达33.5万元，定配YOU版占比超40%，预计将在10月开始交付。另一纯电动汽车品牌几何汽车则取得154%的显著增长。

海外市场表现同样提振明显。吉利汽车上半年的出口销量同比上升173%至53422辆，重点市场实现稳步提升。财报显示，出口销售表现强劲是由于疫情恢复、主要出口市场需求迅速复苏所致。吉利在坚持高质量发展战略，稳步建设已开发市场的同时，也在加快新市场开拓步伐。如今，老挝、智利、埃及、尼日利亚市场开启，进驻安哥拉、突尼斯，在菲律宾、沙特及俄罗斯逐步丰富产品布局，加快渠道建设，拓展服务网点，提高服务能力及水平。截至今年6月底，吉利汽车已经通过24家销售代理和233家销售及服务网点出口产品到25个国家。

吉利汽车集团以用户为中心，以市场为导向的理念为消费者创造了独特的价值体验。数据显示，2021年上半年，吉利（不含领克）的平均单车收入75258元，较去年同期增长6%；吉利（含领克）的平均单车平均收入84184元，同比增长10%，品牌溢价能力持续提升。

产品销量和品牌溢价齐向上，吉利汽车已经成长为举足轻重的全球化汽车品牌。在2021《财富》世界500强榜单中，吉利控股集团位列第239位，连续10年入榜，攀升了236位。在英国品牌评估机构Brand Finance发布的“2021品牌综合价值最高十大汽车集团”榜单中，吉利控股集团位列第九，成为唯一上榜的中国汽车集团。在“2021全球最有价值的100个汽车品牌”排行榜中，吉利品牌位列第21位，名列中国汽车品牌榜首。

财务业绩维持强劲态势

产品组合效益的大幅提升，在相当程度上抵消了来自疫情蔓延、芯片短缺、原材料上涨等行业性的负面影响，带动吉利汽车集团财务业绩呈复苏增长态势。

盈利能力则保持稳中有升。吉利汽车上半年的毛利率为17.2%，比去年同期提升0.1个百分点；折旧摊销息税前利润率达13.3%，同比提升0.7个百分点。

集团利润结构正呈现多元化的特征。高端乘用车品牌领克在上半年录得净利润4.62亿元，同比增长145%。为汽车经销商和终端客户提供融资解决方案的吉致汽车金融录得净利润5.98亿元，同比增长41%。高端研发助力技术输出成为盈利新亮点，技术服务和授权利润的占比提升至29%。

吉利汽车的研发活动确认开支为23.05亿元，同比增长34%。随着“全面架构体系造车时代”的深化转型，吉利通过持续性的研发投入，应用BMA、CMA、SPA及SEA基础模块架构，为智能互联、安全、新能源、未来自动驾驶等领域提供前瞻而充分的支撑。

现金流管理稳健。截至2021年6月底，吉利汽车总现金水平（银行结余及现金+已抵押银行存款）达199.2亿元，较去年年底增长4%；经营性现金流从去年同期的负32.4亿元增加至2021年上半年的正41.2亿元；应收票据净额达164亿元，这意味着公司在必要时可通过向银行贴现应收票据从而获得额外现金储备。

其他经营亮点方面，2021年2月，吉利汽车与沃尔沃汽车达成协议，在保持各自现有独立公司架构、实现战略目标的同时，继续拓展合作领域，在电气化、智能化、网联化、共享化方面深化合作，发挥协同效应，最大化实现业务整合的价值。

新能源转型方面，吉利在今年3月提出了两个“蓝色吉利行动计划”。其计划一是主攻智能化节能和小排量新能源汽车，包括混合动力、增程式插电混合动力；计划二是主攻高端智能化纯电动汽车，正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。这两个计划，既保留吉利在智能节能与新能源汽车领域的优势，又开拓高端纯电动智能汽车的新局面，以“双轮驱动”推动吉利全面新能源化的战略布局，助力实现“双碳”目标。

极氪品牌是吉利汽车应对智能纯电汽车发展趋势的关键一步。

新成立的极氪智能科技控股有限公司正在探索不同的外部融资方案。根据计划，极氪将在未来三年推出6款基于SEA浩瀚架构打造的全新车型。体验中心、补能设施积极布局的同时，这一高端纯电品牌还将进行三电生产研发、国际研发中心、充电补能相关核心资产的注入或投资。

多款重点车型即将上市

2021年是吉利汽车的“产品大年”，加快转型升级步伐成为主旋律。该公司表示，下半年的工作中，将重点优化产品结构，提高中国星系列和领克品牌车型销量，并进一步提升纯电动汽车和插电混动车型销量。

下半年，智能化和新能源汽车将是该公司新产品投放的亮点。

其中，吉利品牌将推出一款紧凑型轿车（即第四代帝豪）和一款基于CMA架构（紧凑型模块化基础架构）开发的紧凑型SUV（即星越L）；领克品牌将推出一款基于SPA架构（可延展平台基础架构）开发的大型SUV（即领克09）；几何品牌将推出一款纯电动的A00级SUV车型；极氪品牌的浩瀚架构首款车型极氪001将于十月开始交付。

针对领克品牌，吉利汽车将继续推进其全球化战略，扩大西欧市场业务，并于今年第四季度落地“亚太计划”，进军中东海湾市场。

吉利汽车集团计划年内推出全球动力品牌，打造吉利GHS2.0智混系统，实现43.32%的热效率、40%节油率、以及全动力域OTA，从而全面推进“HEV+PHEV”的混动战略。GHS2.0智混系统将首先搭载在“中国星”上，并在3年内，陆续搭载吉利10余款新车型，还将实现供应全球。

尽管面临疫情和芯片的不确定性影响，吉利汽车仍维持全年153万销量的目标不变，强劲的订单需求和下半年多款新产品上市将为这一目标的实现提供强力支撑。

在财报发布会现场，吉利汽车集团制定了业务发展五年规划的纲要：到2025年，市场占有率稳居中国品牌第一，销量达到365万辆（含极氪汽车），其中智能电动汽车占比超过30%。极氪汽车到2025年在高端电动汽车市场占有率居全球前三，销量达到65万辆。

华西证券研究认为，短期看，CMA、SEA等架构平台新车型有望开启吉利汽车的新一轮产品周期，量价齐升，业绩修复弹性高；中长期看，电动智能变革给予公司新的发展机遇，一方面可充分发挥技术硬核的优势，另一方面有望在品牌力、产品定义及创新营销等实现弯道超车，市占率加速提升，剑指国际一线车企。